微盘理财量化大回血被李蓓diss的小微盘

厂长提醒：本文内容仅对合格投资人开放！

私募基金的合格投资者，是指具备相应风险识别能力和风险承担能力，投资于单只私募基金的金额不低于100万元，并且符合这些相关标准的单位和个人：

（一）净资产不低于1000万元的单位；

（二）金融资产不低于300万元或者最近三年个人年均收入不低于50万元的个人。

说明下，金融资产包括银行存款、股票、债券、基金份额、资产管理计划、银行理财产品、信托计划、保险产品、期货权益等。最后，私募基金风险大，文章所列产品表现仅为历史走势，不代表未来表现，不构成收益保证。文章内容仅供参考交流，不构成投资建议哦~

厂长的话

一个月前，小微盘股被李蓓形容成“火场”，一个月后，活得最好的却是坚守火场做自己的管理人，以及灾难过后抄底的捡尸队。这波小微盘的剧烈波动，打破了很多人的认知，也颠覆了大家对一些私募的看法。我们可以发现，一些备受推崇的老牌私募，超额并没有那么纯，一些曾被怀疑有较大风格暴露的，风控却相对严格。这一次，我们需要重新认识量化私募。

小微盘股卷土重来

今年到春节前那一段时期，算是小微盘股的至暗时刻。

各类专家、大V口诛笔伐，小微盘被李蓓一度称为“最大的火场”。

然而自2月8日以来，截至3月15日，万得微盘指数大涨50.94%，同期中证2000也大涨34.03%。

如果真要逃离“火场”，那也应该在1月之前，在小微盘大跌之后，倘若“听话”跑了，那可能才是真的干不回来了。

于是，“坚守火场”的1000指增基本回血了七八成，甚至有些都创出了超额新高。

但最厉害的当属“捡尸队”，小微盘崩塌时受伤不严重，而后又抓住了这波强势反弹的行情。

哪些死扛，哪些抄底？

虽然整体量化的超额都在修复，但幅度差距还蛮大的。

在厂长的知识星球里，也有朋友对两家头部百亿量化的1000指增产品提出了一些疑问。

各家的仓位都在变动，厂长不好直接说谁买小微盘多，这里主要通过相关性分析来盘一盘。

在2.19到3.15，有19只知名私募的1000指增产品累计超额达到5%以上。

为了更好的解析相关问题，厂长整理了这19只产品过去1个月、今年以来、2023年、2022年、成立以来与万得微盘以及中证2000的相关性系数情况。

部分图片如下：

通过数据，厂长把坚守火场和进场捡尸的管理人都做了分类，包括部分1000指增产品的最新持仓比例。

总体看，有一些疑问在数据面前都有了答案。

比如节后的反弹里，明汯超额修复极快，到底靠的小盘还是微盘？

衍复、宽德过去赚的超额都是微盘含量到底如何？

又有哪些优质管理人风控严格，在此前没有多少微盘暴露的情况下，完美抓住了这次的反弹行情。

这部分信息较为敏感，不方便在公号直接展示点评，大家可以扫码加入星球了解：

通过这次“渡劫”，相信很多朋友都有感受，很多私募产品，和当初给你说的，你认为的，都有很大出入。

私募的信息相对闭塞，大家一定要多对产品进行了解，和更多资深投资人、专业理财师沟通交流，这样才有更高的概率，做出适合自己的选择。

在厂长的星球里，有很多朋友向厂长提问，关于哪些产品能不能买？几只产品选哪只等等？

和大家的交流中，有很多思想和信息的碰撞，很多朋友提的角度也很有意思，激发了厂长去做类似今天这样的深度探索。

星球价格是899元/年，一年下来，有的朋友避开了私募的坑，避免了几十万、上百万的损失，也有的早早上了量化的车，积累了很厚的安全垫。

厂长也很开心，大家能获得远大于星球价格的价值。

如何看待私募？

最后提醒下，微盘/中证2000的相关性系数只是给了我们一个视角去看待相关产品，具体还是要把策略稳定性、迭代能力、持仓情况综合考虑。

对于明确告知会赚部分微盘暴露钱的私募别抱怨，只要死扛没人工干预，现在也回了不少血。

目前死磕微盘的量化管理人相对比较少了，大多选择了把以前“微盘”的仓位转移到了中证2000里。

持有“捡尸队”产品的投资人也需要分辨，有些所谓的“捡尸”操作是人工择时干预，并非模型自动调仓。

如果是这样，持续主观择时做对的概率并不会太高，否则就不用做量化，可以直接做主观了。

今天还传出“监管要求量化指增选股需要对标成分股的60%”，厂长随即采访了多家量化管理人，大多回复是暂时都没有收到监管的指导，个别回复目前还在征求意见中。

所以存量的指增产品暂时不会受到影响。

还是厂长常说的，投资要有反向思维。

春节前那一波之后，量化整体规模也降了一些，今年500/1000指增超额还是有望做到10%-15%。

在指数比较有性价比的位置上车，估计还是能有不错收获的。

但是大家经过这次，大家应该要明白，同样是指增，产品也是天差地别的。在什么时候买什么指增？选哪家？都要多去了解，斟酌，多听不同的声音。

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